近日，证监会网站披露，长江存储控股股份有限公司正在接受上市辅导，准备在A股上市。长江存储是中国最大的NAND Flash制造商，业务覆盖存储器制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化等全价值链环节。胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第九。
长江存储无控股股东，股东包括农业银行、建设银行、交通银行、中国银行旗下金融资产投资公司以及工银金融资产投资有限公司旗下的工融金投，持股比例均为0.61%。另一家存储巨头长鑫科技近期更新的招股书显示，多家银行金融资产投资公司也位列其股东名单。其中，农业银行旗下农银投资持股0.95%，持股数量5.74亿股；建设银行、中国银行、交通银行旗下建信投资、中银资产和交银投资分别持股0.83%、0.38%和0.38%；工融金投持股0.64%。
此前，银行旗下金融资产投资公司已涉足多个领域，主要聚焦半导体、新能源、生物医药等领域，显示出“投早、投小、投长期、投硬科技”的趋势。为剥离银行不良资产、降低企业杠杆率，2017年，除邮储银行外，其他五大国有行相继全资设立首批5家金融资产投资公司。2020年，原银保监会批准五家国有大行金融资产投资公司在上海试点开展直接股权投资业务，开启了银行金融资产投资公司投资科技领域的大门。
近年来，随着政策升级，金融资产投资公司的业务边界持续扩展，涵盖股权投资、资产管理、财务顾问等多元化领域。去年11月，兴业银行旗下兴银金融资产投资有限公司揭牌，成为首家获批开业的股份制银行金融资产投资公司。随后，中信银行、招商银行纷纷入局，旗下金融资产投资公司相继完成开业布局。今年3月，邮储银行旗下中邮金融资产投资有限公司开业，国有大行金融资产投资公司实现全覆盖，行业步入“六家国有行+三家股份行”的竞争格局。
拿到金融资产投资公司牌照对于银行来说，能突破业务边界，实现从债权服务到股权直投的延伸，可围绕战略性新兴产业、“专精特新”企业开展业务，深度嵌入科创与产业升级链条。此外，还能通过与企业合作获得交易结算、工资代发等业务机会，沉淀低成本存款并拓宽手续费营收空间。
自设立以来，金融资产投资公司从未停下业务布局的步伐。截至目前，9家金融资产投资公司已经投资企业957家（直接+间接），其中不乏长江存储、长鑫科技等由两家及以上金融资产投资公司联手投资的企业。例如，今年4月，特变电工引入工银投资、招银投资、农银投资、建信投资、信银投资和交银投资等六家金融资产投资公司，共同对控股公司新疆准能化工有限公司进行增资，增资金额合计不超过32亿元，增资后，6家金融资产投资公司合计持股47.55%。
2025年7月，国家电网旗下国内最大的抽水蓄能平台国网新源控股有限公司完成新一轮引战，总规模365亿元，创造了国资产权交易史上现金募资规模之最，其中交银投资出资24亿元。甘肃东兴铝业是甘肃省最大的铝冶炼、铝加工企业，近日该公司股东发生变更，新增5家金融资产投资公司，分别是交银投资、建信投资、农银投资、中银资产和兴银投资。
兴业银行副行长曾表示，在服务科技企业特别是初创期企业时，客户希望获得资本的支持。金融资产投资公司在一定程度上解决了风险与收益难以匹配的问题。数据显示，2018年，五大行金融资产投资公司实现净利润合计11.47亿元；2025年，这一数据变为184.36亿元，增长约15倍。其中，工银投资净利润领先，为52.87亿元；农银投资、建信投资、中银资产紧随其后，净利润分别为42.95亿元、37.91亿元、30.25亿元；交银投资实现净利润20.38亿元。
各金融资产投资公司形成差异化布局，包括市场化债转股和股权投资等。年报显示，农银投资股权投资试点业务开展以来，已累计设立试点基金27只，认缴规模近700亿元。建设银行年报指出，建信投资累计落地435亿元绿色投资项目，涵盖风电、光伏、水电、环保、核电及新能源汽车等绿色产业重点领域。交银投资重点围绕清洁能源、节能降碳、环境保护产业、能源绿色低碳转型、绿色服务等领域开展股权投资。未来将继续聚焦清洁能源、节能环保等战略性新兴产业，助力实体经济绿色转型发展。
展望后续，商业银行金融资产投资公司在布局硬科技的同时，仍面临多重结构性挑战。宏观层面，资金属性与投资周期错配，银行资金多为中短期，而半导体、生物医药等硬科技需长期培育，“短钱长投”带来流动性与期限匹配压力。监管与资本约束刚性，股权投资风险权重高，持续占用母行资本，制约扩表与投资能力。宏观周期与产业波动叠加，技术迭代快、政策调整与产业链波动，加剧早期项目不确定性，放大长期投资风险。
从行业层面看，风控文化与股权逻辑冲突，银行信贷思维重安全、低容错，与硬科技高失败率、高波动的行业特性难以兼容，导致不敢投早投小。投研与产业能力短板，团队多出身信贷，缺乏科技产业研判与投后赋能经验，难以精准判断技术路线与市场前景。退出渠道单一、生态不成熟，过度依赖IPO，并购与S基金市场尚不发达，资金回笼慢，影响循环投资能力。考核激励机制不适配，短期考核与长期投资收益错配，薪酬竞争力弱于市场化机构，人才吸引力不足。
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